天舟文化一季度继续亏损：游戏业绩未达预期 商誉减值多次致巨亏

近日，天舟发布2021年年报。文化未达报告期内，季度继续减值公司实现营业收入5.05亿元，亏损亏同比下降40.37%，游戏业绩预期扣非前后净利润分别为-6.78 亿元、商誉-6.8 亿元。多次2020 年度，致巨公司扣非前后净利润分别为-9.23亿元、天舟-8.14亿元。文化未达

其中，季度继续减值公司子公司游爱网络2021 年实现营业利润-2.2 亿元，亏损亏较上年同期下降 523.13%。游戏业绩预期2021年，商誉公司对游爱网络计提商誉减值准备 3.73 亿元，多次对公司全资孙公司海南奇遇计提商誉减值准备 1.77 亿元。

4月27日，天舟文化发布2022年一季度报告。报告期内，天舟文化实现营业收入7344.8万元，同比减少32.03%，归属于上市公司股东的净利润为亏损587.57万元。

天舟文化方面表示，营业收入的同比下降主要系报告期老游戏收入同比下降所致，归属于上市公司股东的净利润的变动原因主要系报告期老游戏收入和利润同比下降，联营企业投资收益同比减少所致。

天舟文化于2010年上市，初上市时的业务以从事传统图书发行为主。上市之后不久，天舟文化便开始走上通过资本运作大肆收购的路径。连续大手笔收购游戏公司，虽然为天舟文化打造了网络游戏和出版发行双主业，但并未给公司业绩来带持续利好。

商誉减值多次致巨亏

游戏业绩未达预期、子公司商誉减值、收到深交所关注函，天舟文化2021年业绩情况与2020年如出一辙。

一年前，天舟文化披露2020年业绩预告称，预计2020年度归属于上市公司股东的净利润为亏损8.5亿元至9.5亿元，主要原因为计提大额商誉减值准备和确认投资损失。

其中，拟对并购游爱网络和人民今典形成的商誉计提减值准备。天舟文化称，受行业环境、市场竞争格局及疫情等影响，游爱网络部分老游戏收入和利润下降，新产品的研发、推广以及海外市场的拓展未能按计划展开，导致报告期内业绩远不达预期。而2020年，人民今典的部分主要产品不符合市场需求，销售发行受到重大影响。因此其决定对前述两家公司分别计提7.69亿元、0.05亿元减值。

在当时天舟文化披露公告后，深交所就迅速下发问询函，要求上市公司充分说明对相关资产组商誉减值迹象识别判断的具体过程。同时，要求公司解释“是否存在通过计提大额商誉减值准备调节利润的情形”。

天舟文化2018年刚因计提大额商誉减值等原因而导致巨亏，在2019年短暂盈利之后，2020年和2021年再次因类似原因导致巨额亏损。如此相像的亏损理由，难免引起监管机构疑问。

2021年，天舟文化对收购公司形成的商誉等进行了初步减值测试，对并购广州游爱网络技术有限公司、海南奇遇天下网络科技有限公司等形成的商誉计提减值准备，共计提减值5.5亿元。

2022年1月，在天舟文化披露2021年业绩预告时，深交所就要求公司说明公司前期及本年度商誉减值准备计提是否合理、充分；要求公司结合广州游爱、海南奇遇自并购以来的收入、净利润情况变化情况等，说明对收购广州游爱、海南奇遇形成的商誉计提大额商誉减值准备的原因及合理性。

2022年4月27日，深交所再度向天舟文化下发关注函，要求分析说明游爱网络营业利润大幅下降的具体原因及合理性，营业利润下滑是否持续，公司已采取或拟采取的改善业绩的措施，并结合资产减值迹象，说明前期减值准备计提是否充分，是否存在利用商誉减值调节利润的情形。

游戏业务难救天舟文化

2015年，天舟文化以16.2亿元收购游爱网络100%股权，并为公司增加14.22亿元商誉。大笔收购使得公司积累巨额商誉。截至2016年底，天舟文化商誉高达26.85亿元，而同期公司的总资产规模也仅为49.45亿元。但天舟文化并未就此止步。

2018年5月，天舟文化发布公告称其成功完成对两家游戏公司的股权收购，分别花费2.16亿元收购海南奇遇72%的股权以及3.75亿收购广州四九游26%的股权，此次收购完成后，天舟文化旗下的游爱网络将持有海南奇遇100%股权。

彼时，海南奇遇业绩承诺期实现的净利润为 2018 年度不低3000万元，其后每个年度目标公司的净利润增长率不低于25%，即2019年度不低于3750万元、2020年度不低于4687.5万元。

但如此大手笔的收购并未给公司业绩来带持续利好。2016年至2019年，天舟文化分别实现营业总收入7.8亿元、9.36亿元、11.26亿元和12.4亿元；净利润分别为2.44亿元、1.34亿元、-10.86亿元和3127.8万元。在净利润在经历短暂冲高后，天舟文化陷入间歇性巨亏的境况。

其中2018年一年的亏损额度，超过了天舟文化上市后历年利润总和。而经历2019年的短暂盈利之后，公司2020年、2021年又继续巨亏。

针对2021年业绩，天舟文化称，公司出现亏损的主要原因系公司的部分老游戏产品收入和利润同比下降，大部分新游戏产品的研发、推广未能按计划展开，导致报告期内游戏子公司业绩未达预期，存在明显减值迹象。

2021年恰是海南奇遇业绩承诺期结束之时，天舟文化称报告期内游戏子公司业绩未达预期，存在明显减值迹象。并预计对并购的游爱网络、海南奇遇等形成的商誉计提减值准备。

值得注意的是，2020年海南奇遇就已对游爱网络计提减值近8亿元，这也导致了当年公司业绩巨亏。

2021年，公司营业收入再度下降，营业收入5.05亿元，同比下降40.37%。以此次同时降幅较大，扣非前后净利润已经连续两年为负。

在天舟文化公布2021年业绩后，深交所迅速下发年报问询函，要求说明 2021 年度营业收入降幅较大，但扣非前后净利润亏损大幅减少的原因及合理性，并说明持续经营能力是否存在重大不确定性，以及拟采取改善经营业绩的应对措施。

公司年报显示，2021 年度天舟文化前五名供应商合计采购金额为1.96亿元，占年度采购总额比例为55.88%。深交所要求公司补充说明报告期内与前五名供应商的交易情况，说明公司是否存在对个别供应商的重大依赖，并结合同行业公司情况说明公司供应商集中度较高的原因及商业合理性。

此外，公司2021年度研发费用 8129万元，同比下降 41.03%，研发人员 246 人，较去年下降 51.19%。深交所请公司说明 2021 年度研发费用及研发人员大幅下降具体原因，对日常经营是否造成重大影响，以及后续针对新产品、新技术的研发计划或投资安排。

另外值得注意的是，2021 年末公司预付账款账面余额5790.2万元，公司预付款项金额前五名期末余额为4617.7万元，占预付款项期末余额合计数的比例为 79.75%。关注函要求补充说明相关款项形成的原因、具体内容，报备前五名的明细，说明交易对方是否与你公司存在关联关系，是否存在资金占用或者财务资助等情形。